美国再挥制裁大棒需谨慎“计算错误” 避险升温黄金伺机反攻 但重磅讲话前多空较为克制

国际现货黄金周三(8月26日)触低反弹,盘中最高触及1943.46美元/盎司,美国商务部最新宣布制裁24家参与在南海建岛的中国企业。这是中美局势紧张的最新信号,似乎在一定程度引发市场避险情绪升温,进而引发黄金反弹。另一方面,市场在全球央行年会前整体保持谨慎,投资者静待美联储主席鲍威尔将在会议中就目前货币政策框架的评估结果发表的讲话。

若在此次年会中,鲍威尔暗示将针对前瞻性指引推出新的货币政策工具,对金价无疑是重大的利多。目前黄金价格上行动力不足,主要是美国货币政策的宽松度没达到市场预期,多头暂时无法找到下一个推动金价上涨的因素,而美联储的态度是近期最有望重振贵金属价格的因素。若鲍威尔在年会上的发言仍维持前期的说辞,无疑是对多头的再一次重创。毫无疑问,本周的年会将使得贵金属价格剧烈波动,而美联储的态度则是决定黄金价格走势的关键。

Brown Advisory固定收益负责人Tom Graff认为,到了美联储是时候改变触碰货币政策的时机了,不认为美联储应当操作多过他们表达的内容,任何对金融市场提振的方式很可能并不实际刺激经济,并导致系统稳定性风险。

但也有经济学家认为这将暗示美联储已经多接近行动的极限,也就意味着情况恶化时他们将“弹尽粮绝”。“你可以缓解流动性问题,你可以限制一些资产的价格,你可以稳定信贷市场,所有这些都具有建设性,但没有一个能有效制造经济复苏。”彼得森国际经济研究所主席Adam Posen说道。

就在本周二美国U-2高空侦察机擅自闯入解放军北部战区实弹演习禁飞区后,周三美国商务部又发声明,将24家中国企业列入制裁名单,原因是这些企业参与在中国南海领域修建人工岛,触发黄金价格短线拉升。就职于美国国务院和财政部的资深官员Robert Zoellick在周一彼得森国际经济研究所筹办的线上活动中表示,华盛顿与北京方面的关系处于自由落体阶段。需要谨慎“计算错误”,台湾和其他问题都可能瞬间移入危险区。

需求方面,全球最大的黄金ETF持仓在近期出现小幅减仓,尽管金价已大幅回调,但多头并未出现大幅抛售意向。黄金ETF投资需求是推动金价大幅上涨的驱动之一,目前ETF持仓仍处于历史高位对于金价有一定支撑。

经济刺激政策方面,尽管民主党表示愿意将刺激规模减半,但目前谈判仍陷僵局,市场对于前期财政政策带来的通胀预期已经充分消化,因此若没有新的财政方案落地,黄金价格继续上行的动能恐难维持。

技术面看,如果黄金价格短线未能上破1940,代表多头在央行年会前仍有顾虑,有分析师认为市场此前押注美联储放鸽可能过猛,这一点成为下半周黄金投资者的风险之一。

后市展望:

澳新银行分析师Daniel Hynes表示,地缘和经济的前景中存在诸多不确定性,央行也持续暗示利率水平将维持当前低位,刺激政策将来袭,预计黄金后市仍将受到推升。

道明证券认为,美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔的演讲或可“重振”贵金属价格。目前市场聚焦在鲍威尔周四在杰克逊霍尔研讨会的主旨演讲上。道明预计鲍威尔将实际上提前宣布货币政策框架的评估结果,即建议正式采用平均通胀目标制。美联储调整前瞻性指引并明确提出让通胀升至2%以上的做法或为贵金属价格提供支持。

Last modification:August 27th, 2020 at 11:50 pm

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